据Sharplink Gaming首席执行官Joseph Chalom表示，以太坊（ETH）国债公司走的是与Strategy债务驱动方式不同的道路，大多数公司专注于质押收益和更简单的资本结构。
查洛姆在5月7日迈阿密接受Consensus采访时发表了这些言论。他说，ETH国债公司与比特币（BTC）国债公司（如Strategy）之间的核心区别在于收益的产生方式。以太坊国债公司可以直接从质押持仓获得收益，而Strategy的模型则更多依赖杠杆和结构化融资工具。
Sharplink选择提高股权而非债务
Chalom 承认 Strategy 的方法是复杂的金融工程，但表示这并非大多数以太坊国债公司追求的方向。他认为，过早发行优先股或可转换债的公司在加密市场波动时会陷入困境。他表示，Sharplink专注于股权提升和质押收益，以保持资产负债表相对清晰。
Sharplink持有868,699个ETH，价值约19.6亿美元，是仅次于持有5,180,131以太坊的Bitmine的第二大公开以太坊国库，根据The Block的追踪器。Chalom 点名了 Sharplink 和担任 Bitmine 董事长的 Tom Lee 是两家在经济低迷期间保持运营稳定的公司。尽管持仓如此，Sharplink的股价仍比2025年高点低91%。
代币化被视为长期以太坊催化剂
Chalom 提到了贝莱德首席执行官 Larry Fink 在 2026 年 1 月达沃斯会议上将以太坊描述为“通向代币化的收费路”。他指出了他认为传统金融向链上基础设施拉动的几个发展，包括纽约证券交易所和纳斯达克计划的全天候24小时交易、托管信托与清算公司对代币化抵押品的推进，以及Bullish以42亿美元收购转让代理Equiniti。
他将Equiniti的交易描述为公开股可能比大多数投资者预期更早迁移链上股票的信号。大多数以太坊国债的市值与净资产价值比率自2025年夏季峰值以来大幅收缩，主要受代币价格下跌和整个行业投资者信心减弱的影响。
Chalom 表示，过去18个月里，ETH 和 BTC 的交易更像是风险资产，与科技股密切相关，并对地缘政治事件作出反应。他预计随着稳定币、代币化资产、去中心化金融（DeFi）以及人工智能相关应用场景在以太坊网络上的扩展，这一模式将会发生变化。
