Hyperliquid、EdgeX 和 Pump.fun 在 30 天内合计向代币持有者返还了 9600 万美元，随着加密社区将关注点从交易量转向实际收益。
去中心化金融（DeFi）中，包括Hyperliquid、EdgeX和 Pump.fun 在内的三个相对较新的应用，在过去30天内共向代币持有者分发了9630万美元，随着行业关注点转向实际收益。
Hyperliquid领先，期间创造了5095万美元的收入，全部直接发放给代币持有者，且没有任何激励支出，DefiLlama的数据显示。Pump.fun 以2209万美元的返还名列第二，总收入为3881万美元。EdgeX紧随其后，从协议收入826万美元中向持有者分发了2326万美元，表明平台正在利用储备或替代收入来源来奖励持有者。
按年计算，Hyperliquid在过去一年创造了9.4587亿美元的收入，全部返还给持有者;而 Pump.fun 为4.8115亿美元，EdgeX为2.3642亿美元。
在其他主要协议中，Chainlink向持有者返还了463万美元，Aerodrome为353万美元，Uniswap为329万美元，跨44条链。PancakeSwap 创造了394万美元的收入，但为持有者返还了248万美元，同时在激励措施上花费了905,260美元。
加密社区现在关注的是收入
数据发布之际，收入正成为加密货币领域最重要的指标，代币持有者推动协议通过实际收益而非交易量或网络增长数据来证明其估值的合理性。
“没人再关心你的链的TPS是10倍了，”The Rollup联合创始人Robbie Klages写道，他指的是区块链中每秒交易量的衡量标准。“市场现在就是'现在就给我看钱'。把它当作一门生意，而不是网络增长论点，”他补充道。
另一位X用户写道，从叙事转向盈利的转变“现在是永久性的”，并警告那些无法显示真实收入的协议将被估值为加息环境下的未盈利初创企业，暗指资本变贵时投机资产遭受的剧烈贬值。
DeFi正成为链上经济的后端
知名DeFi协议Yearn.Finance创始人Andre Cronje表示，2026年的DeFi看起来不像一个投机游乐场，更像是运作中的金融基础设施。他指出，稳定币已发展成由Tether和Circle引领的3200亿美元市场，去中心化交易所每月处理超过1600亿美元的现货交易量，永续DEX每月处理5400亿美元。
Cronje补充说，包括Aave、Momorpho和Maple Finance在内的贷款协议持有280亿美元的活跃贷款，而现实资产正日益被用作链上抵押品。“DeFi不再只是APY的竞争。它正成为链上经济的后端，“他在X上写道。
