加密资产管理公司Bitwise表示，Hyperliquid的代币（HYPE）是市场上最被低估的资产之一，根据首席投资官Matt Hougan于5月19日发布的一篇博客文章。Hougan 认为市场在定价超流动性时犯了“两个错误”。第一个是低估了平台所瞄准的市场规模。第二个问题是未能考虑到HYPE如何从平台活动中捕捉价值。
Hyperliquid是一个去中心化的交易平台，凭借加密货币永续期货建立了声誉。此后，它已扩展到股票、大宗商品、外汇和预测市场。这些举措推动了交易量的增加和更广泛的投资者关注。Hougan 表示，当前价格仍反映 Hyperliquid 作为细分 #DeFi 衍生品交易所的起源，而非其更广泛的目标。
“今天的价格表明，你被提供第二种，但代价是第一种。”Hougan 写道，指的是 Hyperliquid 在多个资产类别中的配置。Bitwise估计该平台年化收入在8亿美元至10亿美元之间。该公司表示，HYPE的交易规模大约是其回购流的10到14倍。
HYPE 如何从交易活动中捕捉价值
这一估值低于传统金融交易所如Robinhood和CME集团。根据Bitwise的数据，尽管增长速度放缓，两家公司的交易倍数均大幅提升。Hougan 表示，这一差距使得 HYPE 相较于成熟的金融基础设施公司显得廉价。
该代币的回购机制是投资案例的核心。Hougan 指出，平台上 99% 的交易费用都用于回购 $HYPE 代币。他说，这种结构在平台收入与代币价值之间建立了直接且可衡量的联系。Bitwise指出，这种方法使Hyperliquid区别于大多数 #crypto 项目。
Bitwise还指出，当前美国监管环境对Hyperliquid模型有利。SEC主席保罗·阿特金斯公开支持将多种资产类别整合到单一平台的金融“超级应用”。Bitwise表示，这些评论与Hyperliquid的发展方向一致。
Coinbase与Circle的合作正在将稳定币经济性从发行商转向交易场所。分析师表示，这一转变可能支持对$HYPE的持续需求，同时对Circle的利润率造成压力。5月19日，HYPE交易价格约为48.70美元，较前24小时上涨超过8%。
